Tuesday, October 17, 2006

點解最好用白表抽工行

如果大家有留意,自《金手指》面世之後,孫柏文從未試過同大家談及有關祖國銀行。大家可能會問:「呢排遇上巨型祖國銀行上市潮,仲要上隻就升隻。孫柏文,你唔怕畀人話你out咩?」其實,大家都知道正當一個經濟體系急速增長時候,最有機會賺大錢行業,就一定係負責分配資金銀行業。

大家試想想,正當一個經濟體系起飛時候,一間銀行只要存款充裕,就會有大把機會放債畀好需要資金投資擴充企業家、開始想置業安居工人同初嘗物質享受消費者們。同時,因為經濟起飛,每一個借錢人同公司,會發現還款負擔越來越輕,呆壞帳比率亦越來越低,呢個情況之下銀行又豈能唔賺大錢呢?

不過,祖國銀行始終畀唔到我信心,因為我成日都覺得祖國銀行管理層好似計時炸彈一樣。大家可能會問:「點解你要咁講?」原因其實好簡單,大家問心句,如果聽日全球主要報章頭版新聞,都係報度話某祖國銀行管理層全部畀政府拉晒,大家會覺得出奇嗎?

大家可能會反駁:「畀人拉?真係唔出奇,不過咁又點?我相信市場定價已經將「管理層一晚畀人拉晒」呢個可能性已經計算在內。」我反問大家,如果換轉係一間特區公司管理層畀人拉,或者係花旗國公司,你唔覺得呢個係一個問題咩?大家想想,祖國銀行現今管理層係點樣升上來,試想十、十五年前,現今班管理層仲係「二打六」時候,佢哋要升職就只需要聽話。什麼風險管理、信貸評核,根本都冇用,一個銀行職員升職最直接方法,就係本地班「高幹」要投資乜,佢哋就聽聽話話咁錢出來。

如果借錢企業,就連利息都還唔到時候,一個銀行職員就只需要再借多錢畀間企業去還利息,問題就當「解決」,就算「未解決」最後變成呆壞帳,最終都有「阿媽」出手相救。根據中國人民銀行自己數據,祖國銀行體系中呆壞帳比率由01年31.1%跌到06年初得8%,看落好似好令人鼓舞。

不過被譽為「民營CIA」stratfor.com計過數,首先有一半(大約將呆壞帳比率降低15%)呆壞帳就被國家「收買」。跟住因自01至05年,每年祖國銀行借款總額都增21%,大約增加一倍,亦即係話只要完全冇新呆壞帳情況之下,就算舊呆壞帳冇「處理好」,呆壞帳比率都可以15%跌到8%。不過你信唔信自01年冇新呆壞帳?係完全冇,zero!有一日,新呆壞帳逐漸出現,舊呆壞帳又未「處理好」,祖國銀行就冇可能放新債。冇得放債又豈能賺錢?

不過最後,我都希望大家踴躍去抽新股,因為一定有炒賣價值,不過最好用白表去抽。點解?因為用白表抽新股,特別係得「一手」時候,好多人都會收到一張張「實物」股票。咁股票上面就有管理層簽名,如果大家當年有去抽中銀香港2388,就會收到一張由被判處死刑劉金寶簽名。試當今世上,就幾多人可以話有一張有死囚簽名股票?都時將股票同當年中銀出,有劉金寶簽名銀紙收齊一套,淨係上ebay炒都大把錢賺!

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